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余姚信息广场:博汇纸业即将沦陷:白卡纸市场进入外资掌控时代?

admin2020-12-08115

本报记者 陈家运 北京报道

从价格战到资本之间的博弈与争斗,一起围绕博汇纸业(600966.SH)持续数月的收购案背后,是龙头企业们对市场有限产能的激烈争夺。

此前,有着印尼资方背景的金光纸业四次举牌博汇纸业,随后又与杨延良、李秀荣夫妇就博汇集团100.00%股权转让事项签署了《股权转让协议》。此次股权转让触发了对博汇纸业的全面要约收购,如果收购完成,金光纸业将取得博汇纸业的控制权。

这意味着,以高端包装纸为定位的白卡纸市场格局,或将由外资主导。

中研普华研究员洪前进向《中国经营报》记者表示,金光纸业一旦完成对博汇纸业的要约收购,实现财务并表,不仅将在白卡纸市场确立短期难以撼动的竞争优势,而且纸业龙头的地位也会更加巩固。

市场竞争白热化

事实上,这场资本收购是由市场竞争引发的。

在白卡纸行业,金光纸业是市占率更高的企业。 *** 息显示,截至2019年第三季度末,金光纸业总资产达到1750亿元,其中账面现金311亿元。2018年拥有浆纸产能1074万吨,2018年实现收入589.50亿元,对应净利润23.37亿元。

但是,由于以博汇纸业、晨鸣纸业(000488.SZ)为代表的国内白卡纸龙头不断扩产,使得国内白卡纸企业话语权不断加大。

早在2015年,随着新环保法实施及供给侧结构性改革深化推进,各行各业开始淘汰落后产能,造纸行业亦是重点淘汰对象。

“白卡纸市场需求稳步增长的同时,2016年后,一些地方逐步清退当地污染落后的白板纸产能。大量的白板纸产能被清退,这些需求将由白卡纸替代。”一家上市纸企的高管告诉记者。

华西证券的研究表明,白卡纸作为高端包装用纸,主要应用在药品、化妆品、乳饮料、服装等领域,这些领域的需求近两年均保持着7%~9%的增长。由于环保政策和区域经济转型的共同作用,2020年杭州富阳地区将有250万吨的白板纸产能被清退,这些需求将由白卡纸替代。

对此,当时作为老牌纸企的晨鸣纸业嗅觉灵敏。在2015年年底,晨鸣纸业年产120万吨的白卡纸生产线开始计划落实。2016年10月11日,湛江晨鸣浆纸有限公司四期年产60万吨液体包装纸项目或120万吨白卡纸的试产成功。

而此次被收购的主角博汇纸业,在扩产意愿中表现更甚于晨鸣纸业。2017年1月6日,博汇纸业公告,公司全资子公司——江苏博汇纸业有限公司拟投资建设二期年产75万吨高档包装纸板项目,该项目于2019年9月17日已正式投产,也使得博汇纸业白卡纸产能达到年产215万吨,位居行业第二。

事实上,当时的博汇纸业并不满足75万吨高档包装纸板项目。2017年12月12日,博汇纸业就筹划过一轮定增,非公开发行不超过2.67亿股,募资不超19.85亿元用于年产150万吨高档包装纸板项目(一期为100万吨白卡纸项目)。在第一轮定增流产后,2018年6月22日,博汇纸业二度开启定增计划,拟非公开发行股票,募资不超14.4亿元,扣除发行费用后将全部用于年产150万吨高档包装纸板项目。

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网友评论

2条评论
  • 2020-12-09 00:01:12

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